La prensa económica y financiera
Indice
PRóLOGO A LA PRIMERA EDICIóN 17
PRóLOGO A LA SEGUNDA EDICIóN 21
CAPíTULO 1. La prensa económica y financiera: introducción 23
1. 1. ¿Porqué leerla? 24
1.2. ¿Qué leer? . 27
CAPíTULo 2. Los mercados financieros 31
2. 1. Tipos de mercados 31
2.1.1. Tipo de activo financiero 32
a) Mercado crediticio 32
b) Mercado de divisas 32
c) Mercado de renta fija 32
d) Mercado de renta variable 32
e) Mercados de materias primas 33
f) Mercados de derivados 34
2.1.2. Emisión 34
2.1.3. Fecha de ejecucion 34
2.1.4. Plazo 35
2.1.5. Formalización . 35
2.2. Participantes en los mercados financieros 36
2.3. Resumen del capítulo y conceptos clave 37
CAPíTULo 3. Los tipos de interés 40
3. 1. Conceptos básicos . . 40
3. 1. 1. Rendimiento y rentabilidad total . . 41
3.1.2. Interés nominal y real . . . 41
3.1.3. Interés simple y compuesto . . 42
3.1.4. El valor del dinero en el tiempo: valor futuro y valor actual . . 42
3.1.5. TIR y TAE . . . . . 43
3.1.6. Rentabilidad y riesgo 44
3.1.7. La estructura temporal de los tipos de interés. . . 45
3.2. Los tipos de referencia . . 46
3.2.1 Interés bancario . . . . 47
3.2.2. Mercado monetario . 48
3.2.3. Mercado interbancario 51
3.2.4. Rentabilidad de la deuda pública 55
3.2.5. Deuda privada 57
3.2.6. Rentabilidad de la bolsa 57
3.2.7. Euromercado, de divisas 58
3.3. Resumen del capítulo y conceptos clave 59
CAPíTULo 4. El mercado de divisas 63
4.1. El tipo de cambio . 63
4. 1. 1. La determinación del tipo de cambio 64
4.1.2. Depreciación y apreciación . . 66
4.1.3. Devaluación y revaluación . . 67
4.1.4. El tipo de cambio efectivo . 67
4.1.5. Tipo de cambio spot yforward . 67
4.2. Funcionamiento . 68
4.2. 1. Mercado al contado o spot 69
4.2.2. Mercado a plazo oforward . . . 72
4.3. El ECU . 74
4.4. El euromercado de divisas . . . . 75
4.5. Paridades básicas . . 76
4.5. 1. La paridad del poder adquisitivo . 76
4.5.2. La paridad de los tipos de interés 77
4.5.3. La teoría de las expectativas racionales 78
4.5.4. El efecto Fischer 78
4.6. Resumen del capítulo y conceptos clave 79
CAPíTULo 5. El mercado de renta rija 82
5. 1. Bonos: conceptos básicos . 83
5. 1. 1. Nominal . . . 83
5.1.2. Plazo . . . 84
5.1.3. Amortización 84
5.1.4. Cupón . 84
5.1.5. Bonos con condiciones especiales . 84
a) Bonos cupón cero . 84
b) Bonos con warrants 84
c) Bonos convertibles . 85
d) Bonos indexados a un tipo de interés flotante 85
e) Bonos indexados a la bolsa 85
f) Bonos con garantía hipotecaria 85
5.1.6. Junk bonds – – 85
5.2. Valoración de un bono . 85
5.2.1. Precio de un bono 85
5.2.2. Rentabilidad de un bono 87
5.2.3. Precio de un punto básico 87
5.2.4. Duración 88
5.2.5. Riesgos asociados a un bono 89
a) Riesgo de crédito 89
b) Riesgo de tipo de interés 89
c) Riesgo de mal a reinversión 89
d) Riesgo de amortización anticipada 89
5.3. Los títulos de renta fija 89
5.3. 1. Valores del Tesoro 90
a) Deuda del Tesoro (letras del Tesoro) 90
b) Deuda del Estado – 91
1. Bonos del Estado 91
2. Obligaciones del Estado 91
5.3.2. Deuda emitida por empresas y bancos 92
a) Deuda emitida por empresas 92
1. Pagarés de empresa 92
2. Bonos y obligaciones empresariales 93
b) Deuda bancaria . 93
1. Pagarés bancarios 93
2. Bonos bancarios 93
5.4. Los mercados de renta fija en España . . . . 94
5.4. 1. El mercado de deuda pública anotada 98
5.4.2. El mercado AIAF 103
5.4.3. El mercado electrónico de la Bolsa de Madrid 103
5.5. Los mercados internacionales de bonos 104
5.5. 1. El mercado de bonos extranjeros 104
5.5.2. El mercado de eurobonos 105
5.6. El rating o calificación de emisiones de bonos 105
5.7. Resumen del capítulo y conceptos clave. . 109
CAPíTULo 6. El mercado de renta variable: la bolsa 113
6. l. Las acciones 114
6.1.1. Conceptos básicos 114
a) Nominal 115
b) Valor en libros 115
c) Cotización 115
d) Dividendos 115
e) Plusvalía 115
6.1.2 Tipos de acciones . . . . 115
6.1.3 Rentabilidad y valoración de acciones 116
6.2. ¿Cómo se emiten las acciones? 118
6.3. La bolsa: introducción 120
6.3. 1. Organización 122
6.3.2. Participantes en el mercado de renta variable 123
6.3.3. Sistemas de contratación 124
6.3.4. Tipos de operaciones 124
6.3.5. Tipos de órdenes . 128
a) grdenes de mercado 128
b) Qrdenes limitadas 128
c) Ordenes deparo . 128
6.3.6. Magnitudes básicas . . 128
a) índices bursátiles . 128
b) Capitalización bursátil 130
c) Volumen de contratación . 130
d) PER . . . . 130
e) Rentabilidad por dividendos 130
6.4. Funcionamiento de las bolsas españolas 130
6.4. 1. Participantes 131
6.4.2. Sistemas de contratación 132
a) Mercado de corros 132
b) Mercado continuo . 134
6.4.3. El IBEX 35 . 137
6.4.4. El segundo mercado . 141
6.4.5. El Nuevo Mercado 144
6.5. Las bolsas internacionales 146
6.5. 1. Principales bolsas internacionales 146
a) Bolsa de Nueva York 146
b) Bolsa de Tokio 147
c) Bolsa de Londres . 147
d) Bolsa de FrankfÚrt . . 149
6.5.2. La cotización en bolsas extranjeras 149
6.6. Ampliaciones de capital y pago de dividendos 150
6.6. 1. Ampliaciones de capital 150
6.6.2. Pago de dividendos 151
6.6.3. OPAs (Ofertas públicas de adquisición) 151
6.7. Resumen del capítulo y conceptos clave 153
CAPíTULo 7. Los fondos de inversión . 157
7. 1. La inversión colectiva 158
7. 1. 1. Instituciones de carácter financiero 158
a) Fondos de inversión 159
b) Sociedades de inversión mobiliaria 159
7.1.2. Instituciones de carácter no financiero 162
7.2. Tipos de fondos de inversión . . . 163
7.2.1. Fondos de inversión mobiliaria .. .. . . . . 163
a) Fondos de inversión de renta fija 163
b) Fondos de inversión mixtos de renta fija . 164
c) Fondos de inversión mixtos de renta variable … 164
d) Fondos de inversión de renta variable … .. …. 164
7.2.2. Fondos de inversión en activos del mercado monetario. 164
7.2.3. Fondtesoros . 164
a) Fondtesoros FIM . . 164
b) Fondtesoros FIAMM 164
7.2.4 Fiscalidad de las plusvalías generadas por la inversión en fondos financieros. Los unit linked y los
fondos de fondos . 164
7.3. Funcionamiento de un fondo de inversión 165
7.4. Valor liquidativo y rentabilidad de un fondo 168
7.5. Resumen del capítulo y conceptos clave 174
CAPíTULo 8. Los mercados de materias primas o «commodities» . 176
8. 1. ¿Qué es una commodity? 176
8.2. La negociación en los mercados de materias primas 178
8.2. 1. Materias primas al contado . . 178
8.2.2. Materias primas a plazo 178
a) Futuros sobre commodities 179
b) Opciones 181
8.2.3. Instrumentos financieros ligados a commodities …. 181a) Commodity swaps 181
b) Commodity-linked bonds 183
8.2.4. Mercados nacionales . . . 184
8.3. Resumen del capítulo y conceptos clave 184
CAPíTULO 9. Los mercados de derivados 186
9. 1. Introducción . 186
9.2. Utilidad de los derivados . . . 187
9.2. 1. Gestión del riesgo de tipo de cambio y de tipos de
interés 188
9.3. Forwards . . . . . 192
9.3. 1. Definición y funcionamiento . 192
9.3.2. Modalidades 194
9.3.3. Ejemplo 195
9.4. Futuros . 197
9.4.1. Definición . 197
9.4.2. Funcionamiento . . 197
9.4.3. Futuros financieros 198
9.4.4. Modalidades 200
a) Futuros sobre tipos de interés 200
b) Futuros sobre divisas 200
c) Futuros sobre índices bursátiles 201
9.5. Swaps 202
9.5. 1. Definición 202
9.5.2. Los swaps de tipos de interés . 203
9.5.3. Ejemplo 203
9.5.4. Los swaps de divisas 206
9.6. Opciones 208
9.6. 1. Definición . 208
9.6.2. Clases de opciones . 209
9.6.3. Ejemplos 210
9.6.4. Modalidades 213
9.7. Caps, floors y collars . 214
9.7. 1. Caps . 214
9.7.2. Floors 216
9.7.3. Collars . . 216
9.8. Los mercados organizados de derivados en España 217
9.9. Resumen del capítulo y conceptos clave 222
CAPíTULO 10. Los indicadores económicos 225
10. 1. La macroeconomía 225
10.1.1. La contabilidad nacional y el cuadro macroeco
nómico . 226
10.1.2. La inflación . . . 227
10. 1. 3. El empleo . 229
10. 1.4. El déficit público . . 229
10. 1. 5. El dinero :****”************”**** 230
10. 1.6. El comercio exterior 231
10.2. La política macroeconómica . 233
10.2. 1. Política fiscal 233
10.2.2. Política monetaria . . . 234
10.3. Los ciclos económicos . 235
10. 3. 1. El ciclo económico 235
10.3.2. Los shocks de oferta y de demanda . 237
10.4. Principales indicadores económicos . 238
10.5. Resumen del capítulo y conceptos clave 240
BIBLIOGRAFíA 243
íNDICE ALFABÉTICO 247