Deuda pública de España y de otros países

Intentaré contestar a algunos comentarios suscitados sobre la deuda pública de España vs la de de otros socios europeos. El lector puede ver algunos de los 38 artículos anteriores al respecto, en la categoría “Gasto Público. Crisis de la Deuda”. Especialmente el de ¿Es sostenible la deuda de España?

1. La deuda pública de España está en torno al 70% del PIB, ligeramente más baja que la de los socios europeos (ver cuadro Anexo 1 abajo).
2. El interés promedio está en torno al 4%-5%, bastante moderado. Pagamos unos 30 millardos, o un 3% del PIB y un 6% del gasto total de la administración pública. Asumible. Cualquier familia con hipoteca paga más intereses.
3. La deuda pública en euros no va a bajar en España… ni en ningún país. Para bajar, hay que tener superávit público. Sólo España y Alemania tuvieron superávit público en los últimos 10 años (y el superávit de Alemania fue irrelevante). Ver datos en Anexo 2.
4. Los estados tienden a gastar y ninguno baja el gasto público. En los últimos 31 años (1980-2011), tuvieron superávit los siguientes países del listado del Anexo 2: España 3 años, superávit acumulado sobre PIB, 5%; Alemania 3 años y 2%; UK 4 años y 4%; Japón, 4 años del 89 al 92, antes de su crisis,  ahorró 6%. No han tenido superávit ni un sólo año en los últimos 31 años: Italia, Francia, USA. Sólo hay superávit cuando el crecimiento económico es muy potente, y a veces ni en esas ocasiones.
5. La deuda pública como porcentaje del PIB sólo baja cuando hay mucho crecimiento económico y el PIB sube más que la deuda pública. España bajó su porcentaje de deuda sobre PIB del 56% al 2001 al 36% en el 2007. Ningún país de la lista bajó su deuda/PIB en los últimos 12 años (salvo España).
6. El problema de la deuda pública de España no es su tamaño sino el ritmo a que  crece debido al déficit desmesurado. Y este se producía por caída de ingresos y aumento desmesurado del gasto. La administración pública poco puede hacer con los ingresos, pero puede y mucho con los gastos. Honestamente, creo que en este aspecto las perspectivas son muchos mejores que las que hemos tenido en los años anteriores 2007-2011.
7. Viendo los datos de los últimos 30 años, y especialmente de los últimos 12 (desde el 2000), la deuda pública de España es la que más garantías ha ofrecido a los inversores debido al poco déficit y poco nivel de deuda, comparado con sus socios europeos.
8. Me da la sensación de que los mercados están obsesionados con la situación actual. Se olvidan de que la inversión en bonos del estado es a 10 años y que hay que mirar las perspectivas a 10 años y para ello, ver como lo ha hecho el gobierno en los últimos 10 años. Si lo hicieran así, en vez de estar pendientes de la última micro notica, nos ahorraríamos mucha volatilidad, incertidumbre y miedo… que paralizan la economía.
9. La reducción de gasto público producirá bajada del PIB. Cierto. Pero no hay más remedio, porque ahora no nos prestan y hay que pasar por ahí. Toca adelgazar.
10. Ahora bien, si realmente quieres resolver el problema de la deuda pública hay que parar el gasto, cierto. Pero sobre todo hay que aumentar el PIB. Y las medidas para esto no están en manos del Sr. Rajoy sino de Europa (de la Sra. Merkel).

 

Anexo 1. Public debt as a % of GDP

 Source. World Economic Outlook Database. IMF. Publicly available on the web.

 

	Spain	Italy	France	Germany	UK	Greece	USA	Japan
2001	56	109	57	59	38	104	55	152
2002	53	106	59	61	37	101	57	161
2003	49	104	63	64	39	97	60	167
2004	46	104	65	66	40	99	61	178
2005	43	106	67	69	42	100	62	192
2006	40	107	64	68	43	106	61	191
2007	36	104	64	65	44	105	62	188
2008	40	106	68	66	52	111	72	195
2009	53	116	79	74	68	127	85	216
2010	60	119	82	84	76	143	94	220
2011	70	121	87	83	81	166	100	233

 

 

Anexo 2. Public deficit as a % of GDP

 

	Spain	Italy	France	Germany	UK	Greece	USA	Japan
2001	-0.7	-3.1	-1.7	-2.8	0.6	-4.3	-0.3	-6.3
2002	-0.5	-3.0	-3.3	-3.7	-2.0	-4.8	-3.9	-8.0
2003	-0.2	-3.5	-4.1	-4.1	-3.3	-5.7	-4.9	-8.0
2004	-0.3	-3.6	-3.6	-3.8	-3.4	-7.4	-4.4	-6.2
2005	1.0	-4.4	-3.0	-3.4	-3.3	-5.3	-3.2	-4.8
2006	2.0	-3.3	-2.4	-1.6	-2.6	-6.1	-2.0	-4.0
2007	1.9	-1.5	-2.8	0.3	-2.7	-6.7	-2.7	-2.4
2008	-4.1	-2.7	-3.3	0.1	-4.9	-9.8	-6.5	-4.2
2009	-11.1	-5.3	-7.6	-3.1	-10.3	-15.5	-12.8	-10.3
2010	-9.2	-4.5	-7.1	-3.3	-10.2	-10.4	-10.3	-9.2
2011	-8.0	-4.0	-5.9	-1.7	-8.5	-8.0	-9.6	-10.3
Average
2001-11	-2.1	-3.5	-3.9	-2.5	-4.2	-7.6	-5.1	-6.3

 

 El lector puede entretenerse obteniendo interesantes conclusiones a partir de los datos.