Publicado en Expansión el 09 de octubre de 2008.
Estamos ante la crisis financiera más importante desde el año 29 (aunque todavía lejos de ella). Basta ver el tamaño de las empresas financieras afectadas (compañías de seguros, bancos, bancos de inversión, etc.) y la cantidad de liquidez inyectada por los bancos centrales para comprobar que nunca habíamos tenido unas magnitudes semejantes desde el 29.
Ahora bien, una cosa es la crisis financiera, que afecta sólo al sector financiero, y otra es la crisis económica que afecta a todos o casi todos los sectores de la economía. En el 29, junto con la crisis financiera, vino una crisis económica devastadora y global., en buena parte porque no se gestionó bien la crisis financiera. Estoy convencido de que si se gestiona bien la crisis financiera actual, no tendremos la crisis económica del 29, por muchas razones: conocemos mejor como funciona la economía, las economías están más desarrolladas y más diversificadas en distintos sectores, son mucho más estables, etc.
Además, la crisis del sector financiero afecta fundamentalmente a USA y también, aunque en menor medida, a Gran Bretaña. En España por ejemplo, tenemos un sistema financiero más que saludable entre otras cosas porque la política de riesgos de la banca española es mucho mejor que la de USA.
En mi opinión y a modo de síntesis sencilla (¿simple?) en Estados Unidos tienen una fuerte crisis financiera y una fuerte crisis inmobiliaria. En Gran bretaña tienen una parcial crisis financiera y una fuerte crisis inmobiliaria. En España no tenemos crisis financiera, pero sí tenemos una fuerte crisis inmobiliaria. … que habrá que resolver (nada se ha hecho hasta ahora, pero de esto hablaremos otro día).
¿Y en qué consiste la crisis financiera en USA? Pues que los bancos han hecho inversiones muy arriesgadas que ahora se han devaluado produciendo fuertes pérdidas. Por ello los bancos no tienen dinero y no pueden presar. Además se ha deteriorado muchísimo la confianza y los bancos no se prestan entre ellos. ¿Y en España? En España no tenemos problema de activos riesgosos (vale, un poco sí con algunas hipotecas y préstamos a promotor dudosos; pero el problema no es muy grande). Lo que sí nos ocurre es que la banca no presta porque una de dos o no tiene dinero o no se fía. Y claro si la banca no presta, la economía se ralentiza y a veces se para por falta de dinero.
¿Cuáles son las causas de una crisis financiera tan fuerte, que consecuencias puede tener en la economía real, cuáles podrían ser las soluciones? De esto intentaré hablar en próximos artículos. ¡Hasta entonces!