Esta semana, Chipre ha ocupado las portadas de muchos periódicos europeos, también de los “sesudos”, tipo Financial Times: corralito, contagio financiero, depósitos bancarios, etc. Las bolsas han bajado y sobre todo las acciones de grandes bancos. Ambiente de preocupación.
¿Es esto lógico? Veamos. Chipre representa el 0,14% del PIB de la Unión Europea y el 0,17% de su población. Para ubicarnos, Chipre es a la UE lo que un municipio de unos 75.000 habitantes es a España. Algunos ejemplos: Rubí, Majadahonda, Alcalá de Guadaira, Rivas-Vaciamadrid, Chiclana, Gandía…
Cierto que los problemas de Chipre son de su sector financiero. Vale. Esto es algo así como si el ayuntamiento de Chiclana tuviera problemas porque la Caja de Chiclana (si es que existe o existió) tiene dificultades y necesita ser rescatada. Pues bien, una vez puestos en la perspectiva adecuada que, con perdón, creo que es esta, ¿se imaginan ustedes el siguiente titular de prensa? “El IBEX retrocede acuciado por los problemas del Ayuntamiento de Chiclana”. O este otro, “Santander, BBVA y los grandes bancos sufren serio castigo en bolsa por el temor al contagio de la Caja de Ahorros de Chiclana”. O este, “Temor entre los depositantes debido a los problemas de la Caja de Chiclana”. Suena un poco ridículo o incluso chistoso, o quizá a inocentada. O, por lo menos, a mí me suena así. Pues es lo que está ocurriendo cuando los medios o los mercados se obsesionan con Chipre (por otro lugar, país digno y bonito como cualquier otro).
Mi impresión es que, otra vez, los mercados sobre reaccionan y exageran. Se habla del contagio y me parece que los únicos que se contagian son los mercados con su afán de comprar, vender, comprar por anticiparse a los mercados (a ellos mismos).
Bastante movidas están las aguas para que nos las agiten todavía más. Señores de los mercados y de los medios: por favor un poco de sensatez y de mesura. Las malas noticias asustan a la gente. Sean sensatos y no ahonden en el miedo, porque eso ralentiza la economía y nos hace más pobres a todos.
Eduardo Martínez Abascal es Profesor Ordinario del IESE en el área de Dirección Financiera.
El problema principal es Alemania. Está imponiendo su posición dominante en el resto de Europa, sólo se hace lo que ellos dicen. Y esto no es nada bueno para Alemania, ya que algunos pueden llegar a pensar en otros tiempos, ni para nosotros, que cada vez estamos más hundidos.
Saludos de un perito informatico.
De acuerdo con el comentario de Sonia. Un dato relevante que no se comenta en el post: El tamaño del sistema bancario de Chipre suma 7,5 veces su Producto Interior Bruto (PIB) de 18.149 millones de euros, es decir, el sistema bancario suma 136.118 millones de euros. Cifra similar, por ejemplo, al PIB de Hungría, Irlanda o Dinamarca.
Por otra parte, hay un problema que no es cualitativo y es el de la quiebra de la confianza de los ciudadanos en cuanto a la seguridad de sus ahorros. Además castigar el ahorro en un momento como el actual constituye a mi juicio un error muy grave. Y si lo que se pretende es desmontar un modelo de paraíso fiscal, el plan debería ser otro.
Eduardo, acabo de leer un artículo suyo titulado «Nada nuevo bajo el sol» en el dice:
«Boom inmobiliario. Ya tuvimos un boom inmobiliario, con precios muy caros en el periodo 86-92. La crisis del 93 hizo que muchos bancos acumularan un importante parque inmobiliario. Lo mismo había ocurrido en el 81-83. Los bancos se convirtieron en las principales inmobiliarias del país. A partir del 96-97 fueron vendiendo los pisos y eventualmente acabaron vendiendo las inmobiliarias cuando la economía se recuperó. La tasa de recuperación de los créditos inmobiliarios en mora (hipotecas y promotores) llegó al 95%. Claro que esto requirió unos cuantos años.»
¿Me puede decir dónde ha obtenido la información? (No es que dude de usted, es que estoy haciendo un estudio y me interesan los datos)
Gracias
Pd: perdón por usar los comentarios de este artículo para resolver mis dudas.
No hay duda que muchas veces y para sacar partida de la especulación, los mercados sobre dimensionan las «crisis», sin embargo y con todo el respeto que se merece Don Eduardo, me parece que en esta ocasión se ha medido con la vara equivocada. En mi opinión, habría que verse en las proporciones que representa el rescate solicitado:
Tengo entendido (corrijan si me equivoco) se necesitan 17.000 millones para Chipre de los cuales, Chipre de algún modo debe aportar 7.000 Millones. A ver si ayuda lo siguiente para compararÑ
Recuerdo que Goirigolzarri, al asumir la presidencia de Bankia (3er Banco mas grande de España en cantidad de activos) solicitó un rescate de 19.000 Millones. Por otro lado, las CCAA a final de diciembre 2012, solicitaron un rescate al Fondo de Liquidez Autonómico inferior al de Chipre (12.500 Millones).
Por ultimo, y es un dato que desconozco: en el caso de caer en quiebra, a quien dejará de pagarle? A quien le debe esos 17.000 Millones?
Espero esto pueda aportar.
Saludos cordiales.
Parménides
Gracias por este nuevo post. Siento decir que no estoy del todo de acuerdo con esta opinión ni con los comentarios posteriores. Estaba esperando el post de Eduardo sobre esto e imaginaba que sería crítico con la manera de gestionar el tema de Chipre, pero resulta que la culpa es de la prensa. La economía chipriota tiene efectivamente muy poco peso en el conjunto de la Unión Europea, sin embargo, el anuncio de aplicar una tasa a los ahorradores puede tener consecuencias imprevisibles ya que se trata de un punto de inflexión muy importante de las reglas del juego. Los países del norte no paran de decir que en la periferia somos malgastadores y poco previsores y ahora se aplica un castigo a los ahorradores.
Creo que la situación no es comparable a la quiebra de una pequeña caja de ahorros con escasísimo peso financiero. El mensaje que ha dado la Trioka es que si fuera necesario, puede imponer a un país que se disponga de parte de los ahorros de sus ciudadanos. ¿Por qué no mañana el de los griegos, portugueses etc? Para mi los ahorros de un chipriota merecen el mismo respeto que los de un español o un alemán, ¿no somos todos europeos.?
Como bien comentáis, la reacción de los mercados son algunas veces imprevisibles, aunque esta vez yo creo que era de esperar lo que esta pasando. No entiendo la falta de análisis de estos dirigentes al lanzar este tipo de ideas. A mi me parece que algunas decisiones son una completa irresponsabilidad. Actualmente la prensa, internet y las redes sociales amplifican los hechos, y los dirigentes deberían saberlo (lo que da realmente miedo es pensar que lo saben sobradamente) La malas noticias asustan a la gente; otros países como Corea del Norte han sabido solucionar este problema.
Creo que este tema da para mucho más, pero lo dejo aquí.
Totalmente de acuerdo. Y los acontecimientos posteriores así lo atestiguan.
Chipre es muy pequeño pero su estatus es igual que otro país de la eurozona. Y los experimentos que se han pretendido hacer (gravar todos los depositos sin excepción) supone un ataque sin precedentes a la seguridad jurídica europea.
Las declaraciones del presidente del eurogrupo despúes (ese holandes de nombre impronunciable) no generan más que más temor. La gente se pregunta ¿donde estamos? ¿que seguridades tenemos? ¿que psará máñana con mi dinero? ¿Podré disponer de él?.
Por otra parte para ver la magnitud del rescate (y lo que se le cae encima a los chipriotas) baste ver que la suma de lo que aporta Europa (10.000 millones) más lo que tienen que aportar los chipriotas (7.000 millones) es, aproximadamente, un 70% de su PIB. Es como si a nosotros nos recataran e hiciesen falta 700.000 millones.
En fin, que Chipre no está tan lejos.
Genial como siempre.
Numeros «gordos» en su justa medida, en este caso….por debajo del 1%.
Que digo del 1%, por debajo del 0,25%…
Realmente,¿la raza humana necesita del pánico, de la espectacularidad, del sensacionalismo y el catastrofismo para seguir «vivitos y coleando»?
Pero mientras tanto los chipriotas sin líquido, cruzando la frontera para que el «primo turco» le preste «pasta» y medio mundo con amigdalitis.
Fin de semana!
Lo siento pero el medico me ha recetado hacer «clic».
Desafortunamente, creo que los Mass Media han conseguido crear y modificar demasiadas conductas, bajo un escenario de «miedo» y «temor»…… hacía lo que nos sucederá si en «Chiclana» seguimos así, hacía lo que nos deparará si en «Rubí» seguimos asá, … consiguiendonos hacer olvidar lo más importante de nuestras acciones y decisiones, incluso de la «forma de vivir».
Quizás hay alguna tendencia política basada en el miedo, que permite hacer mover a los «señores mercados» en afán de realizar esas publicaciones y llevar a cabo un plan estrategico basado únicamente en el bien individual del propio «mercado», obviando a los que formamos esa sociedad «atemorizada»…
Este punto de vista, llevado a la práctica con la generalización de la sociedad, es lo que hace, y con todo el respecto hacía el colectivo «taxistas» (entre los que personalmente tengo varios amigos) o lo mismo con el colectivo «peluqueras» que acaben hablando de la prima de riesgo como medio de entrablar una comunicación de un tema que está de moda, sin que realmente su evolución tenga acciones directas sobre sus negocios.
Seamos realistas, pero optimistas, luchemos por lo que realmente está en nuestro circulo de influencia, no nos preocupemos por temas sobre los que nosotros no podemos solventar, ocuparse de lo que está a nuestro alcance y en el momento adecuado, aunando esfuerzos con quienes nos rodean, son las formas de seguir hacía adelante.
Gracias Eduardo por seguir difundiendo este mensaje, realista y a la vez, optimista.
Eduardo lo que dices es cierto, parece un chiste en mayúsculas. Es cierto que la ignorancia es atrevida, pero no pensaba que fuera osada. Los medios de comunicación y los mercados son impredicibles, cada uno por razones diferentes, claro, pero ambos se contagian de lo absurdo aveces.