Salir de la crisis: la Macro no es la solución

Publicado en Expansión el 29 de julio de 2009.

Estamos en medio de la crisis y la pregunta del millón, la que todos nos hacemos es: ¿cómo salir de la crisis? Pues me atrevo a dar una respuesta simple: para salir de la crisis las empresas de aquí tienen que vender más, tan simple como esto. La crisis no la vamos a resolver desde la macroeconomía. Explicaré – en mi modesta opinión- el porqué.

Hemos visto en el –largo- serial sobre la crisis, que el crecimiento económico depende del Consumo (C), la Inversión (I), el Gasto Público (G) y el saldo de la Balanza de Pagos (X-M). Desde el punto de vista de la macro, lo que hay que hacer es que suba mucho alguno de estos factores – o todos un poco- para que haya crecimiento. Pero esto no es posible si las empresas de aquí (las que tenemos en España) no van bien. Veámoslo.

El Consumo. Puede ser que los españoles nos animemos a consumir de nuevo y aumente el consumo. Pero si las empresas de aquí no venden más, quiere decir que nosotros consumimos más, pero productos de fuera, es decir, importamos mucho. Si importamos mucho (más de lo que exportamos), el PIB baja y además necesitaremos financiación exterior que tarde o temprano nos sería negada. Además si las empresas de aquí no consiguen mejorar sus ventas, despedirán a más gente con lo que el consumo volverá a disminuir.

Gasto Público. Un incremento puntual del gasto público puede aumentar el PIB… puntualmente, pero no es la solución a largo plazo. Si el gasto público aumenta, pero las empresas siguen sin vender, aumentará el paro y con él bajará el consumo y el PIB. Además el Estado recaudará menos impuestos y a la postre no tendrá dinero para pagar el gasto público y no lo podrá pedir prestado pues ya estará muy endeudado.

Inversión. La inversión sí podría aumentar el PIB de forma duradera. Pero las empresas sólo invierten en máquinas e instalaciones, cuando ven que van a vender mucho en el futuro próximo. Nadie invierte si percibe que las ventas no van a crecer.

Balanza de pagos. Esto sí es una posible solución. Si las empresas españolas (las que operan en España) venden mucho fuera, aumentamos el PIB y contribuimos al crecimiento. Pero para ello, una vez más, hay que conseguir que las empresas de aquí vendan más.

En definitiva, se trata de que nuestras empresas vendan más, sea aquí o fuera. En los próximos artículos intentaré hablar de ello. No espere el lector “grandes soluciones de gurú”, quizá sí un poco de sentido común.

Artículo en pdf