Preparando algunas conferencias que tengo que dar en los próximos días, me he parado a pensar dónde está ahora la economía española. Lo primero que se me ocurre es que estamos en recesión: nada nuevo. Solo hare aquí alguna precisión. La recesión es consecuencia de las tres crisis que hemos sufrido: de pinchazo de la burbuja, […]
La clave está en las empresas
Sí, ya sé que lo he dicho muchas veces. Pero me parece que es verdad: la clave de la salida de la crisis y, sobre todo, de la recesión, está en las empresas. Aquí mencionaré un argumento «de autoridad» (aquí, en inglés). Se trata de un trabajo publicado por el Fondo Monetario Internacional, titulado «Japan out […]
Dos ideas sobre la recuperación
He tenido hace un rato una mesa redonda en el IESE con mis colegas Xavier Vives y Alfredo Pastor, sobre «¿Son suficientes las reformas estructurales en Europa y en España?». Solo reflejaré aquí dos cosas que han salido en ella: ¿Es posible una recuperación sin crédito? Sí. De hecho, como muestra un reciente estudio de […]
¿Demasiada deuda o poco crecimiento?
Cuando alguien dice algo que me parece que cuadra con mi manera de pensar, me pongo muy contento. Raghuram Rajan, de Chicago, dice en su blog que hay «dos narrativas de la crisis» (en inglés, aquí). Una es la de la falta de demanda, que invita a gastar más: el despilfarro fiscal es lo bueno. […]
2012: ¿qué nos espera?
Hay dos maneras de entender la economía. Una es la macroeconómica, a la que nos hemos acostumbrado (y que yo llevo ya no sé cuántos años enseñando): el consumo depende de la renta permanente, la inversión depende de los tipos de interés, las exportaciones dependen del tipo de cambio real,… Es una manera sencilla de […]
