Me preguntaba hace unos días un periodista si ha fracasado la política monetaria en Europa. Si por fracaso entendemos que no ha conseguido aquello para lo que fue diseñada, no ha fracasado. En su día, sus actuaciones extraordinarias y heterodoxas consiguieron evitar que la economía mundial, y la europea, y la española, cayeran en un […]
Draghi disparó el cañón: comentarios de urgencia
«Antonio, no puedes dejar que el Banco Central Europeo (BCE) anuncie una medidas excepcionales, sin hacer un comentario». Bueno, pues diré algunas cosas. El mejor comentario lo hace hoy Expansión tras nueve páginas dedicadas a las medidas de Draghi, como titular de unas declaraciones de Francisco González, Presidente del BBVA: «El BCE no puede resolver [todos] los […]
Buen intento, Mario (Draghi), pero…
Buen intento el del Gobernador del Banco Central Europeo (BCE) el día 4 de septiembre, al reducir el tipo de interés básico del BCE al 0,05%, o sea, prácticamente cero. Buen intento, pero me parece que no dará resultado, por lo menos en España. El recorte del tipo de interés al que el BCE presta […]
Para entender la «nueva política monetaria» (II)
En una entrada anterior expliqué cómo funcionaba la política monetaria tradicional… y por qué había dejado de funcionar en la crisis financiera. La «nueva política monetaria» trata de volver a hacer eficaz el manejo de la cantidad de dinero por parte del banco central. No es totalmente «nueva», porque ya se han venido tomando medidas desde […]
Para entender la «nueva política monetaria» (I)
Si alguien me hubiese dicho hace diez años que veríamos una «nueva política monetaria»… bueno, probablemente le habría creído, porque en economía nunca hay verdades definitivas. En todo caso, ahí están las acciones del Banco Central Europeo de hace unos días, que nos ponen ante una nueva realidad. La política monetaria tradicional funciona de la siguiente […]
